潞安环能：新疆拿煤240亿吨

　　任润厚谈话主要内容

　　2009年6月，潞安环能(601699,股吧)重组了山西蒲县两个主焦煤煤田，分别为黑龙强和伊田两个煤田。两煤田合计资源储量近7000万吨，目前产能规模都是在30万吨以下，拟扩产目标为120-180万吨/年。

　　潞安集团拟整合主焦煤储量共计6.7亿吨，已明确整合矿井数量超过80个，其合计年产能达到975万吨；其他仍在谈整合的矿井超过100个。其次，潞安环能规划焦炭产能将达到800万吨/年，同时甲醇等煤焦一体化精加工项目也将并重发展。

　　2008年潞安集团共实现煤炭总产量4209万吨，销售收入253个亿，实现净利润53亿（上市公司是30.5亿元），位列全国煤炭企业产值第8位。

　　到2012年，潞安集团争取实现煤炭产量突破1亿吨，并力求非煤销售收入占比提高到50%以上。

　　煤炭行业产能5年内肯定过剩。新疆将是下一个热点地区。

　　潞安集团在新疆拿到了240亿吨的煤炭储量，解决了后续发展的资源储备问题；其次，高河矿设计产能800万吨，离国家第一条百万伏千瓦的高压线的电源点只有10公里。且潞安环能正在筹备上马4×60万千瓦的装机机组，力争变输煤为输电。

　　另外，潞安集团煤变油项目已于2008年出油，是目前国内的第一桶煤变油产品。预计量产所需催化剂及反应装置将于近期落成，这是实现煤变油产业化的关键一步，成功后它将为潞安集团筹建300万吨煤变油项目做好充分准备。

　　并且，潞安环能同时利用废气、尾气联产了一个年产30万吨尿素的项目，8月份投产，且能够盈利。

　　另外，潞安环能的高纯度多晶硅项目也已经着手开工建设，虽然其价格从每吨380万落到80万/吨，但仍有利润，其未来利润率也应该比现在更高。

　　交流问答主要内容：

　　问：山西焦煤集团整体上市的进程如何？

　　答：投资者应该已经注意到，潞安环能上市后，与焦煤相关甚至煤炭相关的业务拓展都是以上市公司为实体在操作，集团参与的并不多。其实，集团要实现整体上市的难度还是相当大的，牵扯到非煤资产的处置问题，也牵扯到相关矿权的归属问题，解决起来都并不容易。但是，集团还是要发展，要实现增长，这些主要就通过上市公司来完成，充分借助资本市场来推进这些增长项目的推荐。

　　问：面对产能过剩，集团提出发展其他产业，是否有想过那些产业也存在产能过剩的风险？比如光伏相关产业。既然上市公司是集团发展煤炭产业的唯一平台，是否可以考虑直接让上市公司参与山西资源的整合？

　　答：集团选择发展的产业都是围绕煤炭的延伸产业，比如焦化、电力、煤制油；多晶硅看上去没有太大关联，但实际上它也是个高耗能产业，生产过程中耗能大，而在使用中达到节能的效益，所以也是相关产业。

　　就整合而言，山西省明确规定的整合主体是五大集团加上运销公司、进出口公司，也就是说只有以潞安集团出面才能获取更优质、更优惠的资源。若在整合阶段就以上市公司为参与者，则只能按照市场价格购买到非常有限的资源。

　　投资者提出为什么不依靠上市公司为融资平台，来为集团争取整合资金。答案是现阶段集团手中的资金还非常充裕，尚无须通过股票市场再融资。

　　问：山西省王军省长不支持省内企业对外投资，是否会对潞安在新疆的发展形成障碍？

　　答：新疆的煤炭资源非常丰富，如按照山西缴纳资源价款的办法购买资源，别说潞安集团，我相信任何一个企业都拿不出那么多钱。而新疆地区采矿权价款是按照每开采一吨缴纳1元钱的办法执行，这样看来资金负担并不大。

　　同时，潞安环能对新疆的投资依托于地方煤炭集团，又引进了国际先进的露天煤开采技术，所以投资风险并不高，投资回报可观。对于新疆获取的煤炭资源，采取的是持续开发的办法，资金、技术投入以及盈利是一个持续滚动、良性循环的过程。潞安环能不可能只占资源不投入、不开发，那样的话资源最终还可能被其他人拿走。