2025年第26周环渤海动力煤价格指数评析

本报告期（2025年6月25日至2025年7月1日），环渤海动力煤价格指数报收于664元/吨，环比上行1元/吨。

从环渤海六个港口交易价格的采集情况看，本期共采集样本单位74家，样本数量为308条。5500K热值（硫分：0.6%-1%）的现货综合价格为620元/吨，长协综合价格为669元/吨，现货与长协的计算比例为1:9。从计算结果看，本报告期，24个规格品价格全部持平。

分析认为，6月末7月初，煤炭消费旺季特征逐渐明显，煤炭市场存在供需双增预期，沿海煤价继续保持结构性上涨，但由于整体货盘长协周转占比较大，现货贸易活性相对偏低，上下游出现价格分歧，导致煤价涨幅受限，本周期，环渤海动力煤综合平均价格小幅上探。

一、下游增派船舶，港口库存加速下行。本周期恰逢二季度末，为完成季度任务，港口及终端用户协力提高周转效率，港口作业呈现单边失衡状态，截至7月2日，环渤海九港库存为2744.6万吨，周环比下降86.1万吨，趋近去年同期水平。而受安全生产月及价格倒挂影响，货源集港效率相对偏低且存在结构性到港问题，支撑沿海煤价稳中偏强运行。

二、终端日耗回升有限，高库存抑制现货采购。随着江南、华南地区高温出现，沿海省份电煤消费水平震荡回升，但距离入伏还有近20天左右，大部分地区尚未达到高温阈值，日耗回升有限，终端电厂现阶段补库以长协履约为主，偏高库存及煤价上涨持续抑制现货采购需求。

整体来看，本周期供应略有收紧、需求侧向好改善，沿海煤价延续小幅上涨态势。进入7月份，煤炭市场供需两侧大概率呈现双增格局，高温范围的扩大及极端高温的出现或加速电厂去库，触发阶段性采购需求释放，加固煤价底部支撑，但在社会偏高库存和长协煤覆盖下，沿海煤价上行空间有限。

沿海航运市场方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数（OCFI）显示，本报告期（2025年6月25日至2025年7月1日），沿海煤炭运价小幅下降。截至2025年7月1日，运价指数报收739.01点，与6月24日相比下行30.27点，跌幅为3.93%。

具体到部分主要船型和航线，2025年7月1日与6月24日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价报39.5元/吨，环比下行1.5元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报26.5元/吨，环比下行0.7元/吨；秦皇岛至江阴航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报27.5元/吨，环比下行0.8元/吨。