2024年第46周环渤海动力煤价格指数评析

本报告期（2024年11月27日至2024年12月3日），环渤海动力煤价格指数报收于708元/吨，环比下降4元/吨。

从环渤海六个港口交易价格的采集情况看，本期共采集样本单位81家，样本数量为312条。5500K热值（硫分：0.6%-1%）的现货综合价格为821元/吨，长协综合价格为696元/吨，现货与长协的计算比例为1:9。从计算结果看，本报告期，24个规格品价格中价格下行的有13个，跌幅均为5元/吨，其余规格品价格持平。

分析认为，煤炭市场供强需弱特征明显，且持续时间长，市场信心出现坍塌，叠加全国煤交会召开，市场询货、成交冷清，煤价底部支撑更显疲弱，现货价格及长协价格均现下行，本周期，环渤海动力煤综合平均价格连续第三周下跌。

一、终端煤耗震荡运行，各环节库存高企。由于全国大部气温偏暖，终端耗煤效率提升缓慢，沿海八省电厂日耗连续20天维持在190-200万吨之间，终端环节供耗基本均衡，难以拉动社会库存向下消化。本周期，沿海八省电厂库存3560万吨，偏高去年同期65万吨左右，环渤海九港库存突破3000万吨，基本创历史新高，南方港口及江内库存居高不下，持续累高的库存打击了市场挺价信心。

二、进口煤集中到岸，挤压内贸煤市场。临近年底，进口煤出现集中兑现，连续三周我国进口煤周度到岸量均处于年内高位水平，且11月中旬，周度到岸量达到974.4万吨，创年内新高，而主要进口煤接卸港口库存虽然居高但并未出现持续累积，反映终端对进口煤的接货量有所增加。持续大量到厂的进口煤，有效补充了沿海电厂的存煤量，压制终端电厂北上采购拉运。

整体来看，目前煤炭社会库存已经累积到一定程度，部分环节周转出现困难，虽然下周将有两次冷空气过程，但其强度仍略显偏弱，在终端真正实现去库之前，煤炭市场供强需弱格局将继续延续，沿海煤价仍缺乏较强底部支撑。

沿海航运市场方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数（OCFI）显示，本报告期（2024年11月27日至2024年12月3日），沿海煤炭运价呈现偏弱调整走势。截至2024年12月3日，运价指数报收951.44点，与11月26日相比下行12.82点，跌幅为1.33%。

具体到部分主要船型和航线，2024年12月3日与2024年11月26日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价报50.0元/吨，环比上行2.0元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报33.9元/吨，环比下行1.8元/吨；秦皇岛至江阴航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报34.3元/吨，环比下行3.4元/吨。