2024年第42周环渤海动力煤价格指数评析

本报告期（2024年10月30日至2024年11月5日），环渤海动力煤价格指数报收于714元/吨，环比下行1元/吨。

从环渤海六个港口交易价格的采集情况看，本期共采集样本单位77家，样本数量为301条。5500K热值（硫分：0.6%-1%）的现货综合价格为853元/吨，长协综合价格为699元/吨，现货与长协的计算比例为1：9。从计算结果看，本报告期，24个规格品价格中有1个规格品价格下行，跌幅为5元/吨，其余规格品价格持平。

本周期，环渤海港口库存持续攀升，终端消耗保持相对低位，沿海煤炭市场延续供强需弱格局，市场交投活跃度降低，市场价格稳步下行，而11月5500大卡中长期合同价格保持不变，综合来看，环渤海综合煤炭价格小幅下行。

一、主要运煤通道保持满发，环渤海港口库存持续累积。近10日除日常检修外，大秦铁路日均运量均保持高位满发状态，沿线港口货源集港明显增加。环渤海港口在连续“高进低走”作业态势下，秦唐沧港口合计库存不断向上突破，截至6日已增至2633万吨，创下近四个月新高。自大秦线秋季集中修结束后，环渤海港口合计库存已增加百万吨，为冬季传统耗煤旺季打下一定基础。

二、终端耗煤偏弱，北上采购未释放。尽管我国北方地区陆续进入供暖季，但从全国大部地区气温来看仍相对偏高，耗煤水平未出现季节性回升特征，相反沿海电厂日耗较去年同期偏低10万吨。尽管各地水泥、化工行业等工业用煤需求略有回升，但对市场整体耗煤支撑不足，加之各地将陆续进入错峰生产期，后续工业用煤预期减少。低耗背景下终端保持刚需拉运，库存未见明显回落，致使终端派船北上积极性偏低，环渤海港口合计锚地船舶保持在50艘左右相对低位。

整体来看，“买方市场”格局仍然偏强，在供强需弱背景下煤炭价格不存在反弹支撑，贸易商心态并不乐观，后续迫于库存压力，市场价格仍存在下行空间。后续来看，目前内河港口、南方港口及华南港口库存较夏季耗煤高峰期均存在200万吨左右缺口，若终端保持消库状态，中下旬或出现集中采购释放阶段，市场价格存在反弹可能，但在终端保持高库存策略下，需求端很难出现较大缺口，因此对反弹幅度及可持续性需持续关注。

沿海航运市场方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数（OCFI）显示，本报告期（2024年10月30日至2024年11月5日），沿海煤炭运价偏强上行。截至2024年11月5日，运价指数报收895.32点，与10月29日相比上行44.54点，涨幅为5.24%。

具体到部分主要船型和航线，2024年11月5日与2024年10月29日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价报44.8元/吨，环比上行1.4元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报33.4元/吨，环比上行1.9元/吨；秦皇岛至江阴航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报35.5元/吨，环比上行2.0元/吨。