2024年第41周环渤海动力煤价格指数评析

本报告期（2024年10月23日至2024年10月29日），环渤海动力煤价格指数报收于715元/吨，环比持平。

从环渤海六个港口交易价格的采集情况看，本期共采集样本单位79家，样本数量为301条。5500K热值（硫分：0.6%-1%）的现货综合价格为859元/吨，长协综合价格为699元/吨，现货与长协的计算比例为1:9。从计算结果看，本报告期，24个规格品价格中有4个规格品价格下行，跌幅为5元/吨，其余规格品价格持平。

分析认为，当前冬储需求叠加宏观利好政策托底煤市，但在沿海电煤低日耗、高库存形势下，市场供需形势表现宽松，现货煤价偏弱震荡。本期环渤海动力煤综合价格指数呈现弱稳走势。

一、冬储采购增多，主产区市场氛围改善。北方地区陆续进入供暖期，带动冬储用煤采购释放，同时临近月末，主产区部分煤矿完成生产任务后暂停产销，矿方在长协兑现及刚需拉运节奏下，市场货源供应有所收紧，坑口煤价逐步止跌回稳，其中局部区域民用煤以及部分矿区高卡煤出货形势转好，带动市场氛围出现改善。

二、年底铁路增量补欠，港口库存被动累高。铁路检修提前结束后，大秦线日运量增至130万吨的年内高值水平，同时呼局流向继续执行发运优惠政策，货源集港量维持高位，而下游派船北上拉运积极性明显不足，港口环节库存持续积累，部分港区疏港压力增加。截至10月30日，秦唐沧港口煤炭库存涨至2585万吨以上高位水平，锚地船舶数量仅66艘，货船比指标明显偏离合理估值区间，呈现出“强买方市场”格局。

三、沿海电煤消费淡季，增量采购需求受限。当前沿海电煤日耗保持季节性低位震荡运行，下游电厂在长协稳定兑现、进口保障充裕的情况下，整体库存水平已升至近年同期高位水平，在传统迎峰度冬备煤采购阶段，市场增量采购意愿明显不足。而在“金九银十”工业生产旺季，非电行业景气度提振依然有限，用煤需求难以弥补电煤季节性走弱的压力。

整体来看，港口市场主要受货盘高成本、冬储需求预期等因素支撑，对降价的抵触情绪依然较强，但在社会高库存、季节性弱需求形成的供需宽松格局下，沿海煤炭市场也同样难有上行驱动，预计短期内市场煤价仍将维持僵持震荡行情。

沿海航运市场方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数（OCFI）显示，本报告期（2024年10月23日至2024年10月29日），沿海煤炭运价先抑后扬。截至2024年10月29日，运价指数报收850.78点，与10月22日相比上行6.72点，涨幅为0.80%。

具体到部分主要船型和航线，2024年10月29日与2024年10月22日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价报43.4元/吨，环比上行0.8元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报31.5元/吨，环比上行0.9元/吨；秦皇岛至江阴航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报33.5元/吨，环比下行1.6元/吨。