2024年第39周环渤海动力煤价格指数评析

本报告期（2024年10月9日至2024年10月15日），环渤海动力煤价格指数报收于715元/吨，环比下行1元/吨。

从环渤海六个港口交易价格的采集情况看，本期共采集样本单位80家，样本数量为304条。5500K热值（硫分：0.6%-1%）的现货综合价格为863元/吨，长协综合价格为699元/吨，现货与长协的计算比例为1:9。从计算结果看，本报告期，24个规格品价格中有6个规格品价格下行，跌幅均为5元/吨，其余规格品价格持平。

分析认为，大秦线检修进入第二周，港口货源组织虽然受到一定影响，但下游电厂也同步进入机组检修，北上采购意愿偏低，沿海煤炭市场交易再度陷入清冷状态，价格开启下行通道。综合来看，本期环渤海动力煤综合价格小幅下跌。

一、产地市场地销增加，港口发运情绪走弱。在主产区冬储煤的支撑下，煤矿多选择地销，价格表现相对坚挺，另一方面，因发运到港口倒挂情况加剧，贸易企业发运积极性较差。周期末端，大型煤企下调外购价格，使得产地市场情绪再度走弱，随着冬储采购接近尾声，部分煤矿出现顶仓风险，产地价格存在下行压力。

二、港口库存不断垒库，下游观望情绪升温。尽管大秦线检修背景下，港口调进量有所缩减，但下游北上采购需求不足，整体调进高于调出，港口库存不断被动上涨，近一周环渤海港口（秦唐沧）日均锚地船舶数不足70艘，较去年同期100艘下降30%，场存较周期初上涨53万吨，港口库存的不断累积，使得下游议价能力不断增强，价格下压意愿增加。

三、电厂库存充足，追加采购意愿偏弱。进入10月份后水电出力有所减弱，沿海火电厂日耗相较于往年同期处于相对偏高水平，电厂存在一定刚需，但因前期补库采购陆续到货，叠加近期因国际煤价下跌，进口量也有所增加，9月煤及褐煤进口4758万吨，创历史新高。多渠道保障下，电厂库存表现充足，沿海八省电厂库存持续运行于3400万吨以上水平，下游北上追加补库采购意愿偏弱。

综合来看，供需宽松格局基本形成，尽管近期呼局铁路出台部分发运优惠政策，上游发运积极性有所提高，但港口市场有效交易量不足，随着进口煤继续大量到岸，对内贸市场挤压效应更加明显，内贸煤炭市场下行压力持续。

沿海航运市场方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数（OCFI）显示，本报告期（2024年10月9日至2024年10月15日），沿海煤炭运价弱势震荡。截至2024年10月15日，运价指数报收705.03点，与10月8日相比下行20.38点，降幅为2.81%。

具体到部分主要船型和航线，2024年10月15日与2024年10月8日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价报38.6元/吨，环比上行1.6元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报22.6元/吨，环比下行2.8元/吨；秦皇岛至江阴航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报24.0元/吨，环比下行3.0元/吨。