2024年第37周环渤海动力煤价格指数评析

本报告期（2024年9月19日至2024年9月24日），环渤海动力煤价格指数报收于714元/吨，环比上行1元/吨。

从环渤海六个港口交易价格的采集情况看，本期共采集样本单位76家，样本数量为290条。5500K热值（硫分：0.6%-1%）的现货综合价格为872元/吨，长协综合价格为697元/吨，现货与长协的计算比例为1:9。从计算结果看，本报告期，24个规格品价格中有12个规格品价格上行，涨幅均为5元/吨，其余规格品价格持平。

分析认为，随着国庆假期及大秦线秋季集中检修临近，下游终端阶段性释放补货需求，与港口市场货源结构性紧张情况形成共振，沿海市场煤价呈现偏强上涨行情，本期环渤海动力煤综合价格指数延续小幅上行走势。

一、坑口煤价呈现偏强行情，支撑货源集港成本。临近国庆节，主产区加大安全及环保检查力度，叠加月底矿区部分完成生产任务的煤矿减产、停产情况增多，市场货源供应有收紧迹象。当前长协兑现及刚需用户到矿拉运稳定，北方冬储民用煤需求陆续释放，叠加港口市场涨价情绪带动，坑口市场煤价稳中向好，货源成本端支撑较强。

二、对高价接受程度不高，北上拉运积极性下降。在港口市场可售货盘供应紧张，以及集港发运成本高企，后续货源补充依旧困难等形势下，港口市场挺价情绪升温。但随着市场煤价涨至阶段性高位，下游对价格接受程度有所下降，派船北上拉运积极性明显受挫。截至9月25日，环渤海港口锚地船舶数量降至50艘以下，明显偏低于往年同期水平。

三、沿海消费季节性回落，价格继续上行驱动不足。今年在南方持续高温，水电加速退出等因素影响下，沿海电煤日耗季节性回落进程明显被延后，电厂去库进程也有所加快。然而受到台风及冷空气南下共同影响，区域电厂日耗下行趋势已难以逆转，部分电厂机组开启淡季例行检修。同时当前非电行业需求恢复程度不足，整体需求端释放规模及持续性将受到限制，叠加进口煤保持量价优势，沿海市场煤价继续上行驱动转弱。

整体来看，现阶段港口市场在避险性出货意愿增强的情况下，已呈现出滞涨趋稳行情。另据最新气象预报显示，自27日开始，强冷空气将影响我国，南方地区气温偏高的局面将彻底扭转，电煤消费对市场支撑将明显削弱。而临近四季度，宏观政策端频频释放利好，工业用电及非电行业需求有改善预期，沿海煤炭市场依然多空制衡，价格或延续区间震荡行情。

沿海航运市场方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数（OCFI）显示，本报告期（2024年9月19日至2024年9月24日），沿海煤炭运价小幅上行。截至2024年9月24日，运价指数报收769.97点，与9月20日相比上行20.50点，涨幅为2.74%。

具体到部分主要船型和航线，2024年9月24日与2024年9月20日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价报39.5元/吨，环比上行1.0元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报27.5元/吨，环比上行1.2元/吨；秦皇岛至江阴航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报30.0元/吨，环比上行1.4元/吨。