2024年第35周环渤海动力煤价格指数评析

本报告期（2024年9月4日至2024年9月10日），环渤海动力煤价格指数报收于712元/吨，环比持平。

从环渤海六个港口交易价格的采集情况看，本期共采集样本单位78家，样本数量为308条。5500K热值（硫分：0.6%-1%）的现货综合价格为850元/吨，长协综合价格为697元/吨，现货与长协的计算比例为1:9。从计算结果看，本报告期，24个规格品价格中有10个规格品价格上行，涨幅均为5元/吨，其余规格品价格持平。

分析认为，9月上旬，北方进入夏秋季节转换阶段，但南方大片区域仍有高温盘踞，多重利好利空因素交织影响，本周期，环渤海地区动力煤综合平均价格平稳运行。

一、煤炭生产与外运受限。受频繁降雨影响，主产区多数露天煤矿生产条件恶劣，部分汽运线路通畅性欠佳，叠加安全、环保检查趋严，煤炭发运价格倒挂等因素叠加，货源集港效率偏低运行，北方港口部分优质煤种供应持续偏紧。

二、日耗高位运行，消费旺季特征依旧明显。受副热带高压影响，川渝及长江中下游一带高温呈现盘踞状态，而且随着台风天气过后，高温可能进一步向南扩展，同时，因长江流域来水偏枯，三峡水库出库流量偏低去年同期近35%，水电发力乏力，以上因素叠加，带动终端电厂日耗持续高位运行，截止9月9日，沿海八省电厂日耗为241.9万吨，偏高去年同期36万吨。

三、临近双节假期，补货需求有所释放。电煤消费持续高位运行下，部分用煤企业存煤水平有所下降，且为保障中秋国庆假期的用煤安全与稳定，假期前备货拉运力度有所加大，此外，金九银十传统工业旺季，冶金、化工、建材等非电终端的刚需采购也有所释放，持续疲弱的底部支撑略有增强。

四、社会库存稳定偏高，压制煤价上涨空间。从以上因素来看，煤炭市场利好因素持续增加，支撑上游报价坚挺上探，但目前除了电厂库存偏低之外，其他多环节库存仍处于常年偏高的水平，其中，与去年同期相比，环渤海九港库存偏高230多万吨，南方港口库存偏高近500万吨，叠加月均4000万吨以上的进口煤补充，用煤企业需求释放难有规模性增量。

整体来看，煤炭市场供需环境发生缓慢变化，但供应相对充足，需求释放缓慢特点仍较为明显，在多重利好因素叠加下，沿海市场现货价格重心有所上移，但对煤价起到根本性支撑的需求侧因素仍呈偏空状态，短期来看，煤炭价格仍将维持区间震荡运行趋势。

沿海航运市场方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数（OCFI）显示，本报告期（2024年9月4日至2024年9月11日），沿海煤炭运价小幅上行。截至2024年9月10日，运价指数报收663.59点，与9月3日相比上行22.10点，涨幅为3.45%。

具体到部分主要船型和航线，2024年9月10日与2024年9月3日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价报34.6元/吨，环比上行1.1元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报21.5元/吨，环比上行1.0元/吨；秦皇岛至江阴航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报24.0元/吨，环比上行2.0元/吨。