2024年第31周环渤海动力煤价格指数评析

本报告期（2024年8月7日至2024年8月13日），环渤海动力煤价格指数报收于714元/吨，环比持平。

从环渤海六个港口交易价格的采集情况看，本期共采集样本单位78家，样本数量为292条。5500K热值（硫分：0.6%-1%）的现货综合价格为850元/吨，长协综合价格为699元/吨，现货与长协的计算比例为1:9。从计算结果看，本报告期，24个规格品价格全部持平。

分析认为，迎峰度夏进入后半程，沿海电煤日耗将见顶回落，市场对需求预期转向悲观，对价格托底支撑持续减弱。但主要受市场贸易户到港发运参与度持续偏低，港口市场货盘在集港成本以及供应紧张的双向支撑下，市场煤价重心下行幅度有限，港口长协货盘的流动兑现占据主导，使得本期环渤海动力煤综合价格指数延续弱稳走势。

一、供应端不确定因素扰动，货源成本支撑效用仍在。目前陕蒙矿区因降雨影响临时停产煤矿已恢复正常产销，但产区安监及环保等检查依然对部分煤矿产运带来一定程度限制，尤其是对露天煤矿生产影响较大，叠加市场需求低迷形势下触发市场自发调节动能，“三西”煤炭货源供应增量或受限。现阶段矿方在维持长协及刚需采购出货情况下，整体库存压力不大，坑口煤价保持稳中小幅涨跌调整行情。

二、对市场货源采购依赖度降低，港口市场供需双弱。今夏传统耗煤旺季期间，产业链中转及终端环节保持高库存形势，港口市场维持僵持低迷行情，叠加主产区到港发运成本长时间处于倒挂状态，市场货源集港发运积极性持续受挫，主要集港铁路增量困难。同时沿海终端在进口煤增量显著以及长协煤货源保障充裕情况下，北上市场采购意愿持续偏弱，港口船舶接续性表现出罕见的旺季期间不足局面，市场在供需双弱局面下，价格整体波动幅度有限。

三、居民端用电负荷将见顶回落，需求旺季预期基本落空。时至末伏，南方高温天气将开始缓解，居民端用电负荷对日耗上涨的支撑力度将逐渐减弱，叠加今年水电及风光发电的规模效应下，下游电厂再难出现规模性补库行为，迎峰度夏耗煤旺季预期基本落空。而非电终端在行业景气度不高以及控制用煤成本等客观形势下，整体依然保持按需采购节奏，对市场支撑力度仍相对不足。

整体来看，沿海煤炭市场在货源成本端支撑及需求改善乏力形势下，短期内或延续抵抗式阴跌行情。后市等待季节性电煤消费对市场溢价效应逐步减弱，价格下行风险将顺势积累增强。

沿海航运市场方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数（OCFI）显示，本报告期（2024年8月7日至2024年8月13日），沿海煤炭运价保持平稳震荡。截至2024年8月13日，运价指数报收639.43点，与8月6日相比上行5.71点，涨幅为0.90%。

具体到部分主要船型和航线，2024年8月13日与2024年8月6日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价报34.0元/吨，环比上行0.5元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报20.5元/吨，环比持平；秦皇岛至江阴航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报21.5元/吨，环比上行0.1元/吨。