2024年第27周环渤海动力煤价格指数评析

本报告期（2024年7月10日至2024年7月16日），环渤海动力煤价格指数报收于715元/吨，环比持平。

从环渤海六个港口交易价格的采集情况看，本期共采集样本单位80家，样本数量为292条。5500K热值（硫分：0.6%-1%）的现货综合价格为854元/吨，长协综合价格为700元/吨，现货与长协的计算比例为1：9。从计算结果看，本报告期24个规格品中，有2个规格品价格出现上行，涨幅均为5元/吨。

本周期，煤炭市场多空因素交织，周期前端，在上期提到的旺季因素余温下，沿海煤炭价格保持上行走势，但涨势明显收窄；随后看空因素占据上风，煤炭价格迅速转为弱势盘桓。市场价格整体先扬后抑，环渤海地区综合煤炭价格指数平稳运行。

一、看多因素累积，周期前端涨势得以延续。随着高温天气蔓延至我国大部地区，市场煤炭采购集中释放，叠加非电采购相对稳定，煤炭主产地价格稳中上涨，支撑煤炭到港成本，沿海港口煤炭价格保持小幅上涨。同时，随着副热带高压北抬，集中降雨北上转移至河南和山东，主要运煤通道路经降雨集中地区，预期对货源集港运输造成一定影响，本周期大秦铁路日均运量降至90万吨左右水平，集港不足使得环渤海港口合计库存较上周期下行百万吨。但制空力量积聚，以上因素支撑力不足，沿海煤炭价格涨势呈现明显放缓迹象。

二、煤耗增长乏力，周期末端市场转空。尽管在高温天气带动下，沿海电厂煤炭日耗增至220万吨左右，但依旧较去年同期水平偏低20万左右。今年水电发力持续强劲，截至17日，三峡水库出库流量连续三天运行于40000立方米/秒，刷新近四年极值，清洁电力输送对 沿海沿江省份形成有效补充，也在一定程度上抑制火电消耗。同时，进口煤保持高位补充，上半年我国煤炭进口量刷新纪录，较上年同期上涨12.5%，内贸市场份额持续被压缩。需求释放不及预期，叠加清洁能源和进口煤替代补充，终端观望情绪渐起，对价格接受度明显下降，但降幅较窄。

目前来看，市场双方仍处于拉锯阶段，尽管已入伏，但煤炭市场尚未开启旺季火热模式，短期终端仍以消库和刚需采购为主。但后续来看，三峡水库入库流量已呈现减少趋势，后续水电发力余热将逐渐消退，火电消耗依赖度加大，加之北港库存持续下行，供需短期错配风险加大，预计此轮煤价下行行情并不长久。

沿海航运市场方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数（OCFI）显示，本报告期（2024年7月10日至2024年7月16日），沿海煤炭运价弱势下行。截至2024年7月16日，运价指数报收621.14点，与7月9日相比下行42.98点，跌幅为6.47%。

具体到部分主要船型和航线，2024年7月16日与2024年7月9日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价报32.7元/吨，环比下行1.9元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报20.4元/吨，环比下行2.0元/吨；秦皇岛至江阴航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报21.4元/吨，环比下行2.3元/吨。