印尼煤需求乏力 价格延续下行

据统计，上周印尼煤价格继续小幅下降，中低卡值煤种降幅多在2-3美元/吨左右，市场需求没有好转迹象，买家继续采取观望态度，认为价格会进一步下跌，同时印尼和新加坡为期两天的假期也会影响市场交投氛围表现疲软。

尽管印尼煤卖家的报价降低，但在港口、电厂库存充足，以及国内价格下降的背景下，中国买家一直在寻找更具吸引力的报价。目前我国国内动力煤整体处于供大于求的状态，而且进口的速度要快于消耗的速度，使港口进口煤库存持续积累增多，因此虽然出现供应端收紧的消息，但是很难对市场价格产生有力的支撑，比如五一之后印尼有部分大型煤矿发生一些意外事故，以及印尼煤矿去履行DMO要求等等，但印尼煤报价仍在不断走低。目前的核心问题是国内处于历史高位的社会库存，具有明显的缓冲作用，因此对进口煤需求一直表现为不温不火。

在价格大幅下跌的情况下，印度对南非煤炭更感兴趣，而且由于夏季天气不那么炎热，用煤需求低于预期，因此买家并不急于达成交易。截至5月29日，印度发电厂的煤炭库存为3689万吨，足以燃烧13天以上，而去年5月份仅为7-8天，可以看到目前库存水平同比处于较高的位置，所以印度终端用户目前也不着急去补充库存，继续保持观望。此外，印度现在已经进入雨季，国内高温天气有所缓解，可能在雨季结束之后的8到9月份才会对进口煤需求有明显增加。

供应方面，据我们了解目前印尼矿企3800卡的生产成本在50美金左右，目前市场成交主要集中在60美金左右，也就是还有约10美金的差距。如果以目前的降价速度，那么很快就会接近矿区的生产成本线，因此预计未来矿企挺价意愿会逐渐增情况，价格跌势也将逐渐放缓，不过未来的关键还是要看需求端能否出现好转。