2023年第20周环渤海动力煤价格指数评析

本周期，多重制空因素叠加作用，沿海煤炭市场信心出现崩塌，在煤企和贸易商恐慌性跟风抛售下，沿海煤炭价格加速下跌。

一、高位库存压制采购需求释放。随着副热带高压西伸北抬加强，南方多地高温天气发展，部分地区迎来今年首个高温日，制冷负荷的增加对民用电需求释放起到一定提振，电煤消费旺季特征逐步显现。数据显示，5月下旬沿海八省电厂日耗稳居180万吨以上，单日最高增至194万吨，同比增幅超两成（2022年6月下旬突破180万吨），但当前耗煤增速远不及供煤水平，终端电厂累库进程依旧，并持续刷新历史最高值（5月29日高达3726.7万吨，去年仅年初最高达到3348.9万吨），高位库存水平强势压制用户北上采购需求释放。

二、煤炭物流中转效率下降。月末效应明显，终端采购计划基本完成，随着库存压力逐步向上传导，煤炭向港口和下游转移速度明显放缓，各环节热煤、自燃情况加剧。5月下旬秦唐沧三港合计库存持续刷新历史新高，并向上突破3000万吨关口，其中在无异常因素干扰下，单日装船降至160万吨左右水平，表明市场拉运形势低迷。

三、煤炭到港成本重心进一步下移。当前库存压力已传导至产地，个别煤矿出现顶仓现象，矿方多轮下调煤价以期加快周转，部分大型煤企暂停外购煤采购。主产地煤价周度跌幅超百元，煤炭到港发运成本重心进一步下移。

沿海航运市场方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数（OCFI）显示，本报告期（2023年5月24日至2023年5月30日），海运煤炭运价偏弱下行。截至2023年5月30日，运价指数收于532.97点，与5月23日相比下行94.61点，降幅为15.08%。

具体到部分主要船型和航线，2023年5月30日与2023年5月23日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价报27.9元/吨，环比下行5.1元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报14.2元/吨，环比下行4.5元/吨；秦皇岛至江阴航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报16.2元/吨，环比下行4.5元/吨。