2022年第42周环渤海动力煤价格指数评析

本报告期（2022年11月2日至2022年11月8日），环渤海动力煤价格指数报收于742元/吨，环比持平。

从环渤海六个港口交易价格的采集情况看，本期共采集样本单位80家，样本数量为300条。5500K热值（硫分：0.6%-1%）的现货综合价格为870元/吨，长协综合价格为728元/吨，现货与长协的计算比例为1:9。从计算结果看，本报告期，24个规格品价格全部持平。

分析认为，主产区疫情形势有好转迹象，市场供需衔接修复预期增强，叠加政策端调控加码及需求持续低迷等情况，市场情绪有所转向，但在供需双弱形势并无明显改观的情况下，市场交投延续僵持博弈局面，使得本期环渤海地区动力煤综合价格弱势维稳。

一、集港铁路运量有恢复，港口库存止跌企稳。近期铁路批车情况有所好转，大秦线集港运量也有改善迹象。截至11月8日，秦唐沧港口调入量持续恢复至155万吨，较10月底低值水平增加38万吨，整体库存止跌趋稳。虽然当前环渤海港口库存已降至近年来的偏低水平，但在下游电厂高库存背景下，港口低库存的矛盾并不足以支撑煤价，同时非电行业逐步转入淡季错峰限产阶段，采购需求持续萎缩，也进一步削弱煤价上行驱动。

二、政策端调控加码，市场高位风险集聚。近期，江西、山东、福建、内蒙古等省份发改委对煤炭价格涉嫌超出合理区间线索开展核查，涉嫌哄抬价格线索移交市场监管部门处置。随着政策端释放稳市控价调控信号增强，市场恐高避险心态明显升温，同时在下游采购接货情绪难有提振的情况下，货主获利离场操作增加，使得市场成交价格重心持续下移。

三、新年度电煤中长期合同开始签订，市场稳价预期增强。目前2023年电煤中长期合同签订工作已正式开始，具体工作方案对签约对象、价格机制及具体签约数量做出明确要求。其中，2023年下水煤合同基准价按5500大卡动力煤675元/吨执行，相较于2022年基准价下调25元/吨，同时发电企业原则上最高可按2022 年度国内耗煤量的105%组织衔接资源，电煤基本盘的保障能力及指向性进一步增强。

总体来看，疫情等突发事件难以支撑煤价在更长时间周期内的上行动能，政策面对煤价的压制作用仍会持续，随着后期供需基本面的持续修复，市场煤价重心或将出现较大的下移空间。

沿海航运市场方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数（OCFI）显示，本报告期（2022年11月2日至2022年11月8日），海运煤炭运价指数继续下行。截至2022年11月8日，运价指数收于813.32点，与2022年11月1日相比，下行57.73点，降幅为6.63%。

具体到部分主要船型和航线，2022年11月8日与2022年11月1日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价报45.1元/吨，环比下行2.9元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报24.5元/吨，环比下行2.2元/吨；秦皇岛至江阴航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报26.5元/吨，环比下行2.1元/吨。