电厂日耗大起大落 市场仍要靠天吃饭？

7月1-5日，沿海八省电厂日耗分别为188、186、177、190、194万吨，而存煤由2994万吨降至2980万吨。从数据上看，电厂存煤下降不多，而日耗却非常不稳定。日耗最高的一天和最低的一天差距竟达17万吨，显示了降雨引发民用电负荷下降，给日耗带来很大影响。

夏季，部分耗能行业错峰生产，民用电在用电量中比重提高；由于台风在广东登陆后一路北上，使国内多地出现降雨，缓解了之前的高温天气。受两广降雨影响，7月3日，沿海八省电厂日耗降至177万吨，日耗下降较为明显。降雨也对内陆带来影响，内陆电厂日耗由7月2日的353万吨降至4日的327万吨。据天气预报，台风影响逐渐结束，受副热带高压带动，全国再次进入高温模式，尤其中部地区最高气温将升至40度左右，而且耐力十足，将持续一周时间；而华东地区也是高温为主，未来12天，上海、杭州最高气温都在36-39度，而最低气温也有26度，无论是内陆还是沿海电厂，日耗都将再次出现一波快速拉高。在工业用电需求缓慢恢复的情况下，空调制冷负荷提高，都将会在很大程度上支撑电厂日耗。因此，七月中下旬，民用电的变化决定了市场走势和煤价变化。

从经济数据上分析，工业经济运行处于恢复阶段，造成工业用电负荷提升不明显。终端电厂库存处于安全位置，主要消耗自身库存，强势补库不会出现。我国钢铁、化工、水泥等非电耗煤企业短期内继续维持低迷运行的态势，产品压库滞销，需求受限，采购节奏放慢；且随着价格走高，接货意愿下降，维持刚需采购。尽管电厂日耗增加，电煤消耗加快，但电厂和二港库存尚可；叠加长协供应支撑，电厂对市场煤需求有限；而非电企业复工达产进程还不确定，预计今夏煤炭市场不会出现大涨行情，煤价不会超过六月中旬水平。

目前，社会各环节煤炭库存处于高位，而民用电方面，受天气因素影响，存在很多不确定性和不稳定性，叠加非电企业实际采购需求有限，预计本月中下旬煤价走势仍以稳为主，保持在中高位小幅震荡走势。目前，工业企业已基本复工，物流业正在恢复，工业恢复速度在加快，预计到三季度工业能回归常态，社会用电量将回归正常水平。预计三季度末，将迎来新一轮电厂强势补库。