“俄乌”战争后 ，新一轮进口煤源“乾坤大挪移”

2月初，正值中国春节假期，国内工业生产活动有所放缓，进口煤需求减弱，同时印尼煤炭出口禁令进一步放宽，此前受疫情和天气影响的澳大利亚煤炭生产和运输情况也有所改善，国际市场供应紧张局面略有好转，国际动力煤价格从前期的一路上涨开始小幅回落。然而，价格在短暂回落后又开始持续上涨，2月份国际动力煤价格整体呈上行态势。

需求端来看，2月份，亚太地区气温普遍较低，欧洲地区新能源发电出力不及预期，且天然气价格居高不下，导致日韩和欧洲等地终端用煤需求增加。在春节假期结束后，中国终端用户重回市场，但在国内煤炭供应保障能力提高的情况下，进口煤采购需求较为有限。与此同时，在相关部门稳价政策的影响下，国内煤炭价格稳中回调，进口动力煤价格倒挂，也对采购积极性造成一定抑制。然而，除中国外的其他国家对印尼煤的采购热情持续高涨，印尼本国、印度、越南和泰国等国需求均在增加。

供应端来看，受到当地持续降雨的影响，再加上大多数矿商优先处理1月份的积压订单，导致2、3月份的印尼煤货源紧缺，市场上一船难寻。澳大利亚疫情和天气虽较之前有所好转，但煤炭生产和运输仍受一定影响，出口量未恢复到正常水平，供应呈偏紧状态。南非煤炭出口量依然受运力受限等问题困扰。此外，俄罗斯和哥伦比亚等国际主要煤炭供应市场现货供应也偏紧。

本周，俄乌冲突升级令国际煤炭市场充斥着不确定性，虽然目前没有出现禁运俄罗斯煤的消息，但可以确定的是，俄罗斯煤炭出口量将明显收窄。

中国、韩国、日本是俄罗斯煤的主要出口国。目前有消息称日韩已经在向印尼矿方询货，以做好替代俄煤的准备。后期，日韩或将加大采购中高卡印尼煤、澳洲煤和南非煤的力度，中国也将多加采购印尼煤和俄罗斯煤作为补充。

目前，俄罗斯每年向日韩和台湾省出口煤炭5200万吨左右，向欧洲出口煤炭4400万吨，如果俄煤直接转移向中国出口，对中国平抑高煤价无疑是一大利好。