2022年第2周环渤海动力煤价格指数评析

本报告期（2022年1月5日至2022年1月11日），环渤海动力煤价格指数报收于738元/吨，环比上行5元/吨。

从环渤海六个港口交易价格的采集情况看，本期共采集样本单位83家，5500K热值（硫分：0.6%-1%）的现货价格范围为800-1000元/吨。从计算结果看，本报告期，24个规格品中，价格上行的有15个，涨幅均为5元/吨；其余规格品价格均持平。

分析认为，进入三九之后，全国大部均现明显降温，电煤消费需求增加，而供应端产出缩量，供需关系再次发生阶段性转变，叠加印尼煤炭出口禁令的影响发酵，市场看涨情绪升温，环渤海地区动力煤价格延续上期末端涨势。

一、电煤消费需求增加，节前补库模式开启。自12月下旬开始，随着气温的普遍下降，电煤消费水平上升，电厂库存持续下降，而煤炭价格已降至相对合理水平，电厂开启节前补库模式。截至1月10日，沿海八省电厂日耗232万吨，较12月中旬增加了30万吨；库存3295万吨，较12月中下旬减少了200万吨，而存煤可用天数从17天以上降至14天左右，电厂补库需求集中释放。

二、中转环节货源补充“滞阻”，供需匹配度转差。大秦线单日运量降至120万吨以下，张唐铁路接入不足30大列，产地外运缩量明显，导致货源集港情况偏差，环渤海九港库存降至近三个月新低，尤其是高卡优质煤源再陷缺货状态，供需匹配度转差对卖方涨价心理形成支撑。

三、印尼煤炭出口禁令后续影响发酵。关于印尼煤炭出口禁令的消息继续引发市场高度关注，虽然有消息称为期一个月的禁令或将提前解除，但装期推迟、滞期费等问题的解决仍将影响印尼煤到港到厂，部分电厂已转向采购内贸煤，进一步推涨了市场情绪。

整体来看，本轮煤价上涨更多是受到供需关系的转变影响，印尼煤炭出口禁令则是市场看涨情绪的引爆点，对整体煤炭市场的实际运行影响较小。随着春节的临近，需求端将进入传统消费低谷，阶段性的供需紧张格局将转变为供需双弱格局，煤价上涨的持续性偏差。

沿海航运市场方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数（OCFI）显示，本报告期（2022年1月5日至2022年1月11日），海运煤炭运价指数先扬后抑。截至2022年1月11日，运价指数收于803.68点，与2022年1月4日相比，下行48.07点，环比下行5.64%。

具体到部分主要船型和航线，2022年1月11日与2022年1月4日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价报38.0元/吨，环比下行4.1元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报28.3元/吨，环比下行2.0元/吨；秦皇岛至江阴航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报30.3元/吨，环比下行2.0元/吨。