煤炭板块回落走低 动力煤主力合约突破1500元再创新高

近日表现强势的煤炭板块10月12日盘中回落走低，截至发稿，靖远煤电跌逾6%，平煤股份跌逾5%,冀中能源、云煤能源、山西焦化等跌幅超4%。

期货市场方面，10月12日早盘，动力煤主力合约大涨超10%，突破1500元/吨，再创历史新高；焦煤主力合约涨继5%，焦炭主力合约涨近4%。

现货市场方面，据悉，10月9日，动力煤港口现货价格大涨，突破2000元/吨的历史性大关；10月11日，动力煤现货报价更是达到2200元/吨，刷新了历史纪录。

消息面上，10月9日，中共中央政治局常委、国务院总理、国家能源委员会主任李克强主持召开国家能源委员会会议，部署能源改革发展工作，审议“十四五”现代能源体系规划、能源碳达峰实施方案、完善能源绿色低碳转型体制机制和政策措施的意见等。

李克强指出，能源安全事关发展安全、国家安全。我国仍是发展中国家，发展是解决一切问题的基础和关键。现阶段工业化城镇化深入推进，能源需求不可避免继续增长，供给短缺是最大的能源不安全，必须以保障安全为前提构建现代能源体系，着力提高能源自主供给能力。要针对以煤为主的能源资源禀赋，优化煤炭产能布局，根据发展需要合理建设先进煤电，继续有序淘汰落后煤电。

国家发改委昨日表示，为进一步做好能源电力供应保障，国庆期间，国家发展改革委运行局与各地各有关部门和企业加强联系，密切配合，跟踪调度电煤日供耗存变化，动态掌握保供需求，积极推动电厂提高煤炭库存，组织各地加大电煤供应、运输协调力度，保障电力供应，维护企业有序生产和百姓生活正常开展。截至10月7日，全国存煤7天以下电厂数量比节前减少90%。

华金证券指出，当前煤炭供需矛盾较为激烈，四季度保供压力仍存，核增产能在一定程度上可以缓和矛盾，但是要持续观察供给释放速度以及其他扰动因素。预计四季度煤价高位运作，具有增量优势的煤炭股更值得关注。保供任务+长协合同导致市场煤比例大幅降低，同时除电力之外的行业用煤需求不能得到满足，市场煤弹性增强。未来无论动力煤还是炼焦煤，现货比例高和长协价格具上涨预期的煤炭股相对受益。国常会会议将市场交易电价上下浮动范围调整为原则上均不超过20%，煤价和电价有望同步抬升中枢，同时具有煤+电业务特征的企业将会更加受益。山西作为焦煤主产区，因暴雨原因煤矿停产将导致焦煤供需格局更加紧张，利好焦煤股。

中信证券表示，近期政策密集落地，政策陆续追加“保供”产能、提升长协覆盖率及需求端“能源双控”政策的推进，对短期市场预期产生了扰动。但综合各类政策预期，保供政策完全达效还需要时间，预计行业供给紧张的格局年内难被扭转，电价浮动区间扩张也利好中短期煤价预期，在海外能源价格大幅上涨的背景下，Q4均价中枢环比大概率抬升，市场对板块的业绩预期或继续上调。我们继续看好年内板块行情，推荐业绩弹性逐步放大、股价有潜在催化剂的晋控煤业、中国神华、陕西煤业、平煤股份、山西焦煤等。