煤焦油深加工行业下半年行情总结及发展建议

　　2019年上半年国内经济形势下行压力加大，在国际贸易纷争悬而未决，终端需求偏弱的大环境下，煤焦油深加工行业也承受了较大的压力。在原料价格高位运行，深加工产品销售不畅的恶劣市场环境下，上半年煤焦油深加工行业整体大面积亏损。煤焦油深加工行业整体“惨淡收场”，不仅开工率不高，还出现了煤沥青与原料价格倒挂；工业萘部分地区与原料价格倒挂，一个月内暴跌近千元的难得一见的行情。

　　而下半年煤焦油深加工行业依旧承压下行。全球经济悲观、中美贸易战、环保等影响下，下游电解铝、增塑剂、炭黑市场需求面难言乐观，煤焦油深加工行业产能过剩，竞争激烈，下半年开工率和行业利润均不尽人意。9月底因国庆大阅兵、环保政策趋严、采暖季等影响下，对原料煤焦油供应以及下游需求均有一定影响，从10月初端倪可见，煤焦油价格大涨，本就脆弱的煤焦油深加工行业全线亏损，主力产品煤沥青与原料形成倒挂，严重挫伤深加工企业生产的积极性，行业开工率大幅下滑。外围经济环境利空下，国内外形势均不太乐观，往年令人期待的采暖季也是“旺季不旺”，因此下半年煤焦油深加工行业盈利情况亦令人失望。

　　据我们监测，2019年煤焦油深加工行业整体开工率在50%上下，高于16、17年，但低于18年。虽然煤焦油深加工行业开工率不高，但相较于不断增长的产能以及低迷萎缩的下游需求，50%的开工率依旧偏高，导致深加工产品库存压力较大，尤其是出率最高的煤沥青，而煤沥青价格对深加工行业盈利与否至关重要。中温煤沥青与原料煤焦油价格频繁形成倒挂，是深加工企业亏损的主要原因之一。

　　受经济波动以及国家宏观调控等政策的影响，近年来煤焦油深加工行业并没有一致的发展特点，受企业的经营、盈利情况出现了诸多不同的发展特征。一是煤焦油深加工装置受市场盈利情况频繁出现长期停工、停产、搬迁租赁、复产等情况，装置灵活机动性较强，这也与该行业原料来源、市场行情不稳定，利润波动幅度较大休戚相关。二是受资金、市场经营等影响，企业间兼并整合、上下游产业链合作、中外合作等增强了行业的灵活性和抗风险能力，行业向大型化、集团化、规模化发展。三是企业更注重下游产业链的延伸，提高产品附加值，销售更接近终端的产品。

　　后市方面，煤焦油深加工行业存在诸多的困难和挑战。原料煤焦油价格大起大落，波动较大，不利于深加工行业的经营。新投产项目较多，深加工行业竞争激烈；下游终端产品内需不足，出口下滑。中宇资讯建议一方面从供应端减少产品的供应量，根据市场需求情况及时调整开工负荷，改变供需格局；另一方面，延伸产业链，提升产品附加值，提高产品的品质和独特性能，精细化发展，将更有利于煤焦油深加工行业长远的发展。三是积极寻求企业间的优势合作，比如强强联合、原料、资金与技术三方的合作、拉拢上下游大客户入股等合作方式，形成利益共同体，共同对抗市场风险。