天地科技 稳健成长的科技型煤炭装备企业

　　独特视角：

　　1 公司高端完善的产品线有利于抵御行业竞争加剧

　　2 煤矿将逐步释放服务市场，天地科技优势明显

　　投资要点：

　　公司概况：国家级煤炭装备科技型企业

　　天地科技在煤炭综采设备、洗选设备、建井、通信等领域的技术水平处于全国领先地位。

　　公司近年来通过收购等方式弥补了公司在刮板机、输送机、液压支架等产品产能方面的不

　　足，进一步完善了公司产品线。近几年公司煤机装备业务收入保持 20%以上的增速。

　　行业分析：悲观情景下未来几年煤机需求增长率仍可接近 20%

　　煤机需求主要来源于新增煤炭产量、机械化率提高、煤矿技改以及设备更新拉动的需求。

　　保守情景下，假设未来全国煤炭需求增速下降，拉低煤机新增需求增速，仅依靠存量煤机

　　设备更新替代，也可使国内煤机需求仍维持接近 20%的增速。

　　高端完善的产品线有利于抵御行业竞争加。