西山煤电 焦炭业务的亏损导致上半年盈利能力的下降

    2011年上半年，西山煤电实现营业收入150.78 亿元，同比增长66.89%；归属于母西山煤电的净利润18.64 亿元，同比增长9.40%；实现每股收益为0.5916 元。

    西山煤电营业收入同比增长的主要原因包括，一是煤炭销量同比增加202万吨，为1129.46万吨，增加收入107873万元；商品煤综合售价同比上涨93元/吨，综合煤价为809.18 元/吨，增加收入142169万元；二是京唐焦化及西山煤气化[23.41 -5.15% 股吧]销售焦炭同比增加134万吨，导致焦化收入469086万元，增幅184.32%。

    上半年西山煤电毛利率为33.56%，同比下降6.38 个百分点。其中，煤炭的毛利率为53.54%，与2010年中期相同。焦炭继续亏损，毛利率为-2.01%。焦炭业务的亏损导致上半年盈利能力的下降。上半年西山煤电期间费用率为14.37%，同比增加2.71 个百分点，西山煤电的成本控制能力需要加强。西山煤电上半年毛利率的同比下降以及期间费用的上升，导致西山煤电的净利润增长率远低于收入增长率。