中国限制进口后，谁将接盘澳煤?

 

    有一件事似乎是肯定的——至少在短期内，中国对澳大利亚动力煤的需求将受到明显的影响。即使没有实施彻底的禁令，三个月的通关时间也会大大增加成本以及相关的风险。

 

    将目前销往中国的约40万吨澳大利亚动力煤运往其他市场，将大大影响当前动力煤的贸易流向。假设中国的进口需求保持在当前的水平，那么澳大利亚增加对其他国家的进口，则显得很有必要。

 

    有迹象表明，印尼对澳煤的需求有所增加，4200GAR印尼煤价格较今年1月的低点上涨逾10美元/吨。俄罗斯对澳煤的进口也有可能增加。如果澳大利亚对这些国家的煤炭出口增加，澳大利亚航运公司将赢得机会，增加其在亚洲其他市场的销售。然而，要想在韩国和日本等市场获得吸引力，澳煤5500NAR需要与更高规格的煤进行混合。而这很可能会限制向日韩等市场出口的数量。印度对高灰分煤的需求也有望显著增加，但印度市场究竟能吸纳多少呢?

 

    印度进口高灰分5500NAR动力煤主要用于非电力行业，包括水泥、造纸和海绵铁等行业，2018年总进口量达1.1亿吨。电力公司主要进口印尼的低灰分煤，这些煤炭要么直接使用，要么与国内煤炭进行混合使用。去年，电力行业总进口5700万吨煤。

 

    如果澳大利亚动力煤的价格足够诱人，那么依赖进口的电厂可能会增加至多10%的需求，而目前以国产煤炭为主导的电厂则可能会增加至少20%的需求。

 

    从进口需求的规模来看，尤其是非电力行业对进口的需求，高灰分澳大利亚动力煤有可能涌入印度，取代当前主要从印尼进口的煤炭，而这些煤炭有可能将再销往中国市场。